一、2003年第二季度电信产业景气指数列表

表1 2003年第二季度电信产业景气指数列表
易观电信行 分类指数 分类指数值 指数细分 指数
业景气指数
0.25 宏观环境分类指数 0.35 业内竞争 0.46
国际电信产业 0.00
产业政策 0.21
行业监管 0.42
投资与收入分类指数 0.16 运营商投资 0.09
厂商投资 0.18
R&D投资 0.24
销售收入 0.24
利润 0.10
市场需求分类指数 0.31 价格趋势 -0.20
个人用户通信支出 0.22
行业用户通信支出 0.24
主要新产品应用普及状况 0.31
新业务量/带来的收入 0.59
新产品收入所占比重 0.34
就业分类指数 0.05 员工数量 -0.02
新资水平或薪资总支出规模 0.09

注：景气指数：又称“景气度”，是反映某行业、产业或总体经济运行未来发展情况的指数。易观电信产业景气指数在0附近的时候，说明电信产业基本处于稳定不变的运行区间；景气指数>0，表明电信产业朝更景气的方向变化，越接近+1，说明景气状况越好；景气指数<0，表明电信产业朝不景气的方向变化，越接近-1，说明景气状况越差。根据实际情况和研究的需要，我们将指数在-0.3—+0.3确定为景气“偏冷”区间，景气指数>+0.3确定为景气“偏热”区间。

二、中国电信产业景气指数分析

1、总体景气指数

通过对中国电信产业运营商、厂商、政府、研究机构等业界专家的深度访谈，特别是通过对参加2003年3月21日电信政策研讨会专家的深度访谈，同时佐以易观的电信产业数据库与知识积累，我们计算得出了2003年二季度“易观中国电信产业景气指数”（见表2）。

表2 2003年二季度易观中国电信产业指数与分类指数数值
易观电信行业景气指数 分类指数 分类指数值
0.25 宏观环境分类指数 0.35
投资与收入分类指数 0.16
市场需求分类指数 0.31
就业分类指数 0.05

2003年第二季度0.25的景气指数表明中国电信产业处于景气适度区间，与一季度相比电信产业将适度放量，理性发展，整体发展幅度与一季度相比会略有增加。易观认为二季度电信产业的变化趋势如下：

政府监管：信息产业部的领导层将完成更迭，政府取向将更加明郎，政策法规、行业监管将进一步合理化，并且实施的力度也将加大，这将有利于整个电信产业的有序竞争。

投资与收入：二季度的电信投资将结束观望态势，投资幅度与一季度比将略有放大，投资结构调整将进一步深化，投资重点仍是整合现有网络资源及快速开发新业务的运营支撑与业务开发系统，尤其是可较快产生效益的新的基础设施和业务配套设施将成为投资的重中之重；由于一季度各产业链成员贯彻实施的2003年新的产品营销策略将逐渐产生效益，二季度电信业收入也将逐渐放量增加。

市场需求：随着用户的成熟和收入的提高，一方面用户对电信服务的需求趋向多样化，另一方面，用户也愿意为满足自身需求的高质量应用支付费用，因此，在二季度，能真正满足用户需求的产业链成员将拿到较大的市场分额，成为二季度的赢家。

就业：2003年第一季度，电信产业链各成员应对2002年电信产业投资大幅度减少的裁员措施基本实施完毕，因此电信产业的雇佣与薪酬情况将与一季度基本持平，不会在有进一步的显著萎缩，除个别高速扩张的企业外，电信产业就业情况进入平衡保持期。

2、宏观环境指数

易观通过对第一季度二手资料的分析研究，同时参考业界资深人士的观点，利用易观的景气指数分析模型计算出2003年第二季度宏观环境分类指数（见表3）。

表3 2003年二季度易观电信产业宏观环境分类指数
宏观环境 业内竞争 0.46
分类指数 国际电信产业 0.00
0.35员 产业政策 0.21
行业监管 0.42

宏观环境分类指数为0.35说明2003年第二季度的宏观环境处于较为景气的区间，表明电信市场宏观环境在2003年第二季度继续向好的方向发展。基于以上的指数数值，我们预测2003年第二季度中国的电信产业宏观环境将有如下的变化趋势：

* 电信产业业内竞争加剧的幅度较大，随着国外电信产业各类公司进一步进军中国电信市场，以及国内竞争环境的日趋成熟，不论是对国外的厂商或运营商还是国内的厂商与运营商而言，要想在激烈竞争的市场上分一杯羹变得越来越困难。

* 国际电信业萧条对中国电信市场的影响是正面与负面兼备：正面影响是国内企业在与具备国际水准的竞争对手较量中将不断成长，特别是对运营商而言，这种挑战与成长更是巨大；负面影响是竞争对手的增多意味着市场份额的减少，对与积极进取的企业而言，这只是短期的阵痛，对于不求上进的企业而言，意味着死亡的开始。

* 产业政策在2003年第二季度会继续向有利于国内企业的方向发展，但这种政策倾向并不是直接体现在对国内企业的保护上，而是更多体现在对国内企业走出国门的支持，以及为帮助中国电信业在国际舞台上获得公平竞争机会，由国家政府出面参与推动制定对我国电信企业有利的国际规则。二季度，电信法律与规范的制定进程会加快，电信监管力度加大。伴随着国内电信市场上越来越多违规操作的出现，以及部分企业利用国家电信规范的空白点，频频打灰色地带擦边球，业界呼唤加大电信监管力度的呼声高涨。

3、中国电信产业投资与收入情部分析

通过对第一季度二手资料的分析研究，同时参考业界资深人士的观点，利用易观的景气指数分析模型计算茁2003年第二季度电信产业投资与收入分类指数（见表4）。

表4 2003年二季度易观电信产业投资与收入分类指数
投资与收入 运营商投资 0.09
分类指数 厂商投资 0.18
0.16 R&D投资 0.24
销售收入 0.24
利润 0.10

投资与收分类指数为0.16表明2003年第二季度的投资与收入处于较为稳定的区间，表明电信市场在2003年第二季度不会有太大的变化，只是略有增加。基于以上的指数数值，易观预测2003年第二季度中国的电信产业投资与收入将有如下的变化趋势：

* 二季度运营商投资将略微加大，并且投资结构仍在继续调整，更多的投资集中在有战略意义的基础设施、支撑系统、新业务推出系统上。

* 厂商的投资有小幅度增加，并且追随运营商的投资策略而调整。同时厂商的投资向研发部门华侨的力度加大。

* 随着电信投资的增加，电信业收入与利润会有一定幅度的增加，但这种增加主要由新增用户贡献，即ARPU值仍然在下降，运营商通过新业务拉动ARPU值的任务依然艰巨。

4、中国电信产业市场需求情况分析

通过对第一季度二手资料的分析研究，财时参考业界资深人士的观点，利用易观的景气指数分析模型计算出2003年第二季度市场需求分类指数及各构成要素值如表5。

表5 2003年二季度易观电信产业市场需求分类指数构成要素与数值
市场需求 价格趋势 -0.20
分类指数 个人用户通信支出 0.22
0.31 行业用户通信支出 0.24
主要新产品应用普及状况 0.31
新业务量/带来的收入 0.59
新产品收入所占比重 0.34

市场需求分类指数为0.31说明2003年第二季度的市场需求处于较为景气的区间，表明电信市场在2003年第二季度供需两旺。基于以上的指数数值，预测2003年第二季度中国的电信产业将有如下的变化趋势：

* 电信服务的平均价格将继续下降，这将进一步刺激用户需求。例如，移动电话的资费下降，就已经带动了移动业务的快速增长。IP电话的低收费标准，也带动了IP长途电话的迅猛发展。

* 个人用户和行业用户的通信费用支出在第二季会有小幅上升。对个人用户而言，越来越低的电信服务价格以及丰富多样的电信服务刺激了其更多的市场需求，个人用户也愿意为新的高质量业务付费；对于行业用户而言，电信运营商针对行业用户推出的整合服务，是它们增加通信费用支出的主要原因。

* 新产品的应用和普及加快，新产品收入增加。2003年随着电信投资趋于稳定，市场竞争压力进一步加大，电信产业市场驱动趋势进一步明朗，以及电信厂商基本完成自身的战略性调整，电信厂商的创新能力已经开始恢复，遵循以市场需求为导向的创新原则，它们的创新步伐将会逐步加快。新产品的收入在厂商的收入中将占有更大的比重。随着厂商加大新产品的开发力度，第二际度新产品的推出会加快，新产品的收入也会增加较快。

* 新业务为运营商带来的收入会有较大幅度的提升。在运营商的传统业务发展减缓的时候，新业务必将成为运营商提升ARPU值的重要武器。基于现有网络资源，深化服务，推出更好满足用户需求的新业务是厂商与运营商第二季度的重要任务之一。

5、中国电信产业就业情况分析

通过对第一季度二手资料的分析，并参考业界资深人士的观点，经加权计算后，就业分类指数为0.05，处于稳定持平区间，表明2003年第二季度的电信就业情况与第一季度相比变化不大，开始保持稳定（见表6）。

表6 2003年二季度易观电信产业就业分类指数构成要素与数值
就业分类指数 员工数量 -0.02
0.05 薪资水平或薪资总支出规模 0.09

预测2003年第二季度：

* 电信业从业人数变化不大。各公司既不会轻易地扩大规模，也不会大规模地裁员。这主要是因为各大公司的内部整合工作在一季度内已基本完成，业务结构调整已经基本结束。但是，一些公司根据业绩评估而执行的例行人员筛选，会使员工数量仍有小幅度的变化。

* 薪资水平或薪资总支出规模在第二季度也不会有大的变化。由于前期电信产业的整体不景气已经探底，电信产业投资规模趋于稳定，因此各公司薪资支出受到的负面影响不会继续加剧，薪资规模将趋于稳定。

三、电信产业现有问题和对策

1、问题

虽然2003年第一季度电信产业投资已趋于稳定，同时2003年二季度的电信指数也表明该季度中电信产业将保持适度放量、健康发展的态势。但电信产业仍面临很多问题：

*电信监管规范不完善，执行力度不够。这造成了不能互连互通或互连互通不畅、价格不合理、超标业务存在、恶性价格战等问题。

* 电信运营竞争不充分。虽然中国电信运营商经历了几次拆分后，已经形成了5+1的竞争格局，但电信产业的竞争依然不充分，导致诸多弊端，例如电信领域的领先者寻求积极变革的力度与决心不够；而对该领域的新进入者而言，由于领先者的绝对垄断优势，后进入者根本无法获得规模扩张的机会。造成电信运营业的恶性循环，无法形成健康发展态势。

* 电信产业前几年过度建设的基础设施，仍然过剩，仍处于消化期。例如据测算，在宽带热与全国的传输骨干网建设热潮过后，国内现有的传输骨干网资源在2006年前基本不需再建，既现有网络容量，可以满足直至2006年的业务需求。这不但造成了资源闲置，也对中国的电信投资环境造成了伤害，使投资人走向了另一个极端，变盲目跟进为过度谨慎。

* 通信制造业的产业结构不合理，自主知识产权产品相对缺乏。尽管通信制造业近年来取得了巨大进步，并且少数企业已经取得了举世瞩目的成就，但由于通信制造业科技含量高，产业总体自主知识产权产品仍相对匮乏，并且中国的通信制造业在关键技术标准、协议、集成电路上仍严重受制于人。

* 电信产业链整合不充分，成功商业模式相对匮乏。制造商与运营商虽然认识到了以完善商业模式提供产品与服务的重要性，但由于起步较晚，仍以独立提供分离的产品、技术、服务或解决方案为主。

2、对策

针对中国电信产业一季度存在的问题，我们建议二季度进行如下调整：

* 调整投资结构，从追求规模扩张向追求效益转变：全体产业链成员皆应树立追求经济效益的意识，只有将电信运营业做活，提供真正能满足用户需求的高质量服务，整个电信产业链才能良性运转，因此厂商与运营商皆应把投资重点放在高质量新业务的开发与推广上。

* 加大电信产业管制与法制化力度：我国政府相关管理部门应进一步加大电信产业改革力度，加速制定产业规范与法律，营造健康合理的电信市场竞争环境。

* 调整产业结构，重视自主知识产权标准与产品的研发；政府、电信产业运营商、电信产业的制造商应合力，共同促进电信产业核心技术的发展，调整产业结构，避免仅仅扮演国外电信巨头的标准、技术、产品的生产者的角色。应是大力研发自主知识产权的技术与产品，占领电信产业的制高点。

* 整合产业链资源：电信产业链各成员应不但发挥各自优势，专注自己擅长的部分，同时整合产业链其他成员的资源，大胆创新，合作共同开发与提供面向最终用户的服务。这种合作应渗透到产品或服务的管理、研发、生产、营销全过程。